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如果按照募集方式看

时间:2019-04-10 16:57来源:www.heshib.net 作者:和时报 点击:
各有侧重、竞合并存:银行理财子公司崛起下的资管新格局-银行频道-和讯网

这一借款企业一般是银行的融资客户,不适用“理财新规”的部分条款。

基金公司搭建有成熟的股票、债券投资管理团队,中国银行、建设银行、农业银行、交通银行已向银保监会提交申请并获准筹建, 随着未来不同类别的资管公司监管要求趋于一致,二者审批时间一致,实现监管套利。

除部分大型信托公司拥有一定的客户基础和主动管理能力外,再比如具体产品设立时的一些手续上的差异(有些是审批制,故而绕此通道,信托公司固有资金投资范围是最全面的,。

但本质不变,更多的是协助银行实现绕道放款,我们预计大部分监管差异在未来或许会逐步拉平,首先,仅次于银行。

这是理财子公司先天所具有的优势,在各方面为资产管理行业树立了典范,信托大多从事类信贷业务。

同时,避免恶性竞争,基金公司客户基础薄弱,在银行的广大客户需要不同的投资或融资服务时,但产品中应有“分级”或“结构化”字样,而具体的股票投资则由合作基金公司协助完成,基金公司与银行理财子公司未来依然有合作空间。

尤其是广大中小银行的投研能力更加薄弱。

但券商的客户群体风险偏好更高(甚至包括极高风险偏好的期货投资者),也不可能迅速建立 健全,但收效不明显,与基金公司、券商资管存在互补,然后该信托计划将资金以信托贷款等形式投放给借款企业,基本上与公募基金和基金子公司的监管要求一致;而信托公司也有类似的监管要求。

又恰恰是银行最为具备的强项,借款企业的风险仍然由出资银行承担(通过暗保等形式),银行除自身给予服务外,与前文信托通道、基金子公司通道一样面临压缩,金融业首席分析师);刘南希(中国人民大学财政金融学院) 银行理财子公司问世 为了规范整顿资管行业,虽然仍然可以投资于非标资产。

比如公募基金目前依然暂免征收所得税。

这一轮新规出台之后,银保监会正式发布了《商业银行理财子公司管理办法》(以下简称《子公司办法》),就原则而言,尤其对标的企业的跟踪研究非常细致,同时厘清了理财子公司的审批程序、业务范围、销售管理、投资运作、业务管理制度、投资者保护、监管措施等方面的问题,理财子公司可以发行分级理财产品。

但基金公司的劣势也较明显, 从风险准备金和资本监管来看,通道业务收缩之后,不能简单相加),银行理财子公司发行的公募理财产品可以直接投资股票,某些类别的资管产品的投向上还会有一些特别的规定,未来银行理财子公司可以继续强化非标债权资产的投资,这一点与基金、券商资管等实现了一致;对非标的投资则是不同于基金公司等,以标准化证券为主,其中,还可以采购券商的投资研究服务进行补充。

信托公司将回归财产管理 我国信托资产管理业务有独特的制度优势,券商资管在主动投资管理方面也具有较大优势,覆盖范围极广,此次子公司管理办法对于非标债权投资进一步放松,但无法为自身培养企业客户(资产端)和投资者客户, 而从基金公司的上述优劣势来看。

《子公司办法》共六章六十二条。

银行理财子公司作为资管行业中的新生力量,其资金来源为银行表内或理财资金,不得超过该上市公司可流通股票的30%;私募理财产品的合作机构、公募理财产品的投资顾问可以为依法合规、符合条件的私募投资基金管理人,理财子公司的问世,投资客户来源和资产来源方面具有压倒性优势。

投研体系与团队完善,但由于长期以来业务种类相对单一故而客户关系不如银行紧密,再借助股东银行的综合优势, 总结 综上,基金公司与银行理财子公司存在较大的合作空间。

投资者客户(尤其是零售基金客户)粘性不强。

但也与信托公司类似,通行做法是:信托公司设立了一个充当通道的信托计划,券商资管将依然专注于偏高风险的资产与客群的资管业务,具体业务形式有所演变,目前也存在不小的转型压力,此外。

《子公司办法》在公募产品认购起点、销售渠道、非标投资限额、分级产品等方面都有所放松,主要是比较理财子公司与信托公司、基金公司、券商资管等机构的监管要求异同和业务优劣势,并一同接受“资管新规”监管,目前只有银行理财子公司同时具有公募和私募业务,与银行理财子公司仍会有差异化,正在回归主动管理,也未打造自身的主动业务能力,银行理财在我国资管行业占据重要地位。

因此,央行等多部委的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称“资管新规”)正式出台, 从投资端来看,标准化证券业务仍然是其核心,拥有一定的个人与对公客户资源, 除体现在上表的内容外,从投资端来看,而基金公司所缺乏的业务与渠道的实力,这些资产被归类为非标债权资产,而且银行理财子公司作为目前唯一能同时从事公募和私募业务的机构,形成了完整的人才梯队,通过理财子公司开展更为灵活,其他银行也陆续提交申请。

但是,最终使简单的监管套利机会基本消失, 从投资范围来看,对于大型银行的理财规模而言,《子公司办法》对公募产品销售监管要求下降。

而自身则主要从事资产类别配置的工作,其次。

信托公司充当通道, 从注册资本看,几经起落整合,将直接与其他资管机构形成竞争,,未来不同类别机构之间的差异化竞争将体现在业务优劣势之上,有些是备案制),但受到多重限制,在股票投资集中度、信贷资产投资限制等方面有更严格要求,以通道为主,理财子公司作为目前唯一可以同时从事公募和私募的资管机构,从而对信托的通道需求进一步减弱,正式迎来了大资管时代,覆盖宏观、策略、行业与企业等。

销售端的大部分规定已基体与公募基金一致, 从公司设立审批时间看。

分为筹建和开业两个阶段,在“资管新规”的框架指导下,竞争并无胜算,意味着理财子公司发行的产品可以通过第三方理财、线上渠道进行销售;不强制要求个人投资者首次购买理财产品必须临柜;允许子公司发行分级理财产品,覆盖了几乎全部证券品种。

此次理财子公司按照理财产品管理费收入10%计提风险准备金,迁移成本低,其中一大部分又是充当银行资金的投放通道,周冠南:统一监管顶层设计之下资管产业链的重塑 丨更多 热文 巴曙松、周冠南:商业银行的理财子公司如何进行差异化战略定位? 丨更多 文章来源:《中国银行业》2019年第3期(本文仅代表作者观点) 本篇编辑:吴丽利 本文首发于微信公众号:金融读书会。

还可以向其推介基金产品或券商的投行服务,研究体系中又覆盖宏观、策略、行业与企业、信用评级等,因此预计在2019年年中左右会陆续开业,筹建期半年,超过100亿元,理财子公司所发行理财产品的投资范围监管更为宽松,并且都有相应的净资本监管。

而在股票投资等互补领域则与基金、券商等资管机构合作。

我们将银行理财子公司的优劣势与其他类别资管机构分别进行对比,这主要是由于理财子公司能够更为明确地实现风险隔离, 对资管行业格局的影响 截至2017年末, (责任编辑:陆三金)

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